一

故事的核心，是一种叫 Nvidia 高端 AI 芯片的东西。

训练最先进的人工智能模型，需要海量的高端 GPU，而这个市场几乎被 Nvidia 垄断。谁能拿到这些芯片、拿到多少，直接决定了谁能在 AI 时代占据位置。对阿联酋这样想成为“AI 强国”的海湾国家来说，芯片就是命脉1。

问题在于，这些芯片是受美国出口管制的战略物资。拜登政府时期，对向海湾出口高端 AI 芯片设置了严格限制，担心它们被转移给中国2。

2025 年，特朗普政府释放了一个重大转向的信号：它正在与阿联酋商谈，允许阿联酋每年进口多达 50 万枚 Nvidia 最先进的 AI 芯片，从 2025 一直持续到 2027 年——这是对拜登时代出口管制的急剧背离3。这个安排被框定为一个更大战略的一部分：通过加强与海湾国家的科技联盟来对抗中国4。

二

但芯片不是白给的。它附带了一个政治条件，而这个条件正击中海湾对冲战略的命门。

按拟议的安排，进口芯片中约五分之一将留给阿布扎比的 AI 公司 G42，其余给在阿联酋建设数据中心的美国公司5。而 G42 要获得这个位置，前提是它早已付出的代价——2023 年，为了拿到微软 15 亿美元的投资，G42 被要求剥离与华为和中国科技生态的关联6。

这就是“二选一”的实质。上一章提到，G42 旗下曾通过 Lunate 管理一只聚焦中国的 42X 基金，持有京东、字节跳动的股份7。但当美国把芯片和投资作为筹码摆上桌时，阿联酋被迫做出选择：要美国的尖端 AI 能力，就必须放弃在中国科技生态里的深度布局。

这是整个海湾“中美双下注”战略遭遇的最清晰、最公开的一次挫败。在大多数领域，海湾可以左右逢源——油卖给中国，安全靠美国，钱两边投。但在最尖端的 AI 芯片上，美国不允许模糊地带的存在，它要求站队8。

三

即便阿联酋已经付出了代价，芯片交易仍然走得磕磕绊绊。

到 2025 年底，这笔交易仍处于停滞状态。主要障碍来自美国商务部对 G42 的国家安全顾虑——担心 G42 与中国科技生态的历史关联和所谓持续联系，意味着即便有保证，美国最尖端的 AI 芯片仍可能被间接转移给中国实体9。

美国批准的条件因此非常苛刻：要求强有力的安全保证、将 G42 排除在直接获取芯片之外或对其严格监督、以及阿联酋在美国本土进行大量数据中心投资10。连 Nvidia 的 CEO 黄仁勋都对这笔多十亿美元交易的延宕表达了挫败11。

这个僵局揭示了一个深层的不对称：阿联酋已经为芯片放弃了中国关系，但美国仍不完全信任它。原因正是上一章讲的那个结构——当 G42 背后站着一个把资本与情报捆绑的塔赫农体系时，美国很难相信任何“商业保证”。不透明的权力结构，在这里成了拿芯片的障碍12。

四

与芯片谈判并行的，是一个更宏大的工程：Stargate UAE。

2025 年 5 月，阿联酋宣布了 Stargate UAE——一个建在阿布扎比的、5 吉瓦的“阿联酋-美国 AI 园区”。这个园区占地约 10 平方英里，由阿联酋 AI 公司 G42 建设；其中 1 吉瓦的计算集群由 G42 建造、OpenAI 和 Oracle 运营，投资规模约 200 亿美元13。

参与方是一份全明星名单：G42、OpenAI、Oracle、Nvidia、软银、思科14。首期 200 兆瓦的集群预计 2026 年上线。这个规模超过了谷歌和微软现有的数据中心——它是把阿联酋直接嵌入全球 AI 基础设施核心的一次豪赌15。

资本的来源，正是上一章讲过的 MGX——那个由 Mubadala 和 G42 发起、塔赫农任主席、目标 1000 亿美元的 AI 基金16。微软也在加码：2025 年 11 月，微软宣布将在 2026 到 2029 年间再向阿联酋投资 79 亿美元，使其自 2023 年以来对阿联酋的承诺总额达到 152 亿美元17。

五

把芯片、Stargate、MGX 放在一起，一个新的“石油美元”逻辑浮现了。

旧的石油美元，是用石油换美元、再用美元买美债。新的逻辑，可以叫“AI 美元”：用碳氢财富建设 AI 基础设施，用 AI 基础设施换取美国的芯片、技术、和安全绑定。阿联酋承诺十年内向美国 AI 领域投入 1.4 万亿美元——这个数字之巨，本身就是一种战略宣言18。

这个逻辑和旧石油美元有一个深刻的相似：它都是用海湾的资本，换取与美国的深度捆绑，从而换取安全。区别在于，旧逻辑捆绑的是金融（买美债），新逻辑捆绑的是科技（建 AI）。当阿联酋的 AI 基础设施由美国公司运营、用美国芯片、嵌入美国主导的 AI 生态时，它就和美国产生了比买美债更深的共生关系——这种共生，本身就是阿联酋想要的安全19。

六

但这个新逻辑也带来了新的脆弱。

旧石油美元里，海湾持有的美债是流动的、中性的——它不需要美国“批准”就能买卖。而新 AI 美元里，海湾想要的芯片，每一枚都需要美国的出口许可。这意味着，海湾在 AI 时代对美国的依赖，比石油时代更深、更直接、也更可被卡脖子20。

G42 的遭遇就是明证：它为芯片放弃了中国，却仍可能因为美国的安全顾虑而拿不到芯片。这种“已经站队、仍被怀疑”的处境，是海湾把未来押在 AI、把 AI 押在美国之后，必然要承受的代价21。

这也解释了海湾为什么不能完全放弃对中国的对冲——尽管在 AI 芯片上被迫站队，它们在能源、贸易、人民币结算等领域仍在小心地维持与中国的联系，作为对“过度依赖美国”的一种保险。这个微妙的平衡，会在后面专门讲中美对冲的章节里展开22。

七

芯片这一章，是整个海湾资本研究的一个枢纽。

它把前面所有的线索汇到了一起：碳氢财富（钱从哪来）、塔赫农体系（谁在决策）、对美绑定（投资换安全）、中美对冲（双下注的极限）。它展示了海湾资本在 2020 年代最核心的转向——从买金融资产到买技术能力，从石油美元到 AI 美元，从可以左右逢源到必须有所站队。

它也展示了这个转向的代价：更深的依赖、更直接的可被卡脖子、和“已经付出代价仍不被完全信任”的尴尬。阿联酋把“下一个石油”押在了人工智能上，而人工智能的开关，握在华盛顿手里。

阿布扎比的故事到此告一段落。但阿联酋还有另一半——那个不靠石油、不玩芯片、却以完全不同的方式吸纳全球资本的酋长国。下一章，我们转向迪拜：转口枢纽、地标制造者，和全世界的避险屋。

参考文献

  1. “U.S. mulls letting UAE buy over a million leading Nvidia chips,” Fortune, 2025-05-13. https://fortune.com/2025/05/13/us-mulls-letting-uae-buy-over-a-million-leading-nvidia-chips/

  2. “US close to letting UAE import millions of Nvidia’s AI chips, sources say,” Reuters, 2025-05-14. https://www.usnews.com/news/top-news/articles/2025-05-14/us-close-to-letting-uae-import-millions-of-nvidias-ai-chips-sources-say

  3. 同上，Reuters. https://www.usnews.com/news/top-news/articles/2025-05-14/us-close-to-letting-uae-import-millions-of-nvidias-ai-chips-sources-say

  4. “[News] U.S. Reportedly to Greenlight Millions of NVIDIA’s AI Chips for UAE,” TrendForce, 2025-05-15. https://www.trendforce.com/news/2025/05/15/news-u-s-reportedly-to-greenlight-millions-of-nvidias-most-cutting-edge-ai-chips-for-uae-from-2025-27/

  5. “US close to letting UAE import millions of Nvidia’s AI chips, sources say,” Reuters, 2025-05-14. https://www.usnews.com/news/top-news/articles/2025-05-14/us-close-to-letting-uae-import-millions-of-nvidias-ai-chips-sources-say

  6. “G42 (company),” Wikipedia. https://en.wikipedia.org/wiki/G42_(company)

  7. 同上，Wikipedia（Lunate / 42X 中国基金）. https://en.wikipedia.org/wiki/G42_(company)

  8. “The art of hedging,” Third World Quarterly, 2025. https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/01436597.2025.2509574

  9. “G42 leans on security in US chip talks,” Semafor, 2025-10-10. https://www.semafor.com/article/10/10/2025/g42-leans-on-security-in-us-chip-talks

  10. “US officials do not want to sell advanced AI chips to company run by UAE spy chief: Report,” Middle East Eye. https://www.middleeasteye.net/news/us-officials-do-not-want-sell-advanced-ai-chips-company-run-uae-spy-chief-report

  11. “US officials do not want to sell advanced AI chips to company run by UAE spy chief: Report,” Middle East Eye. https://www.middleeasteye.net/news/us-officials-do-not-want-sell-advanced-ai-chips-company-run-uae-spy-chief-report

  12. “How to Gauge Whether Trump’s AI Chip Deals With Gulf Countries Are Any Good,” Carnegie Endowment, 2025-05. https://carnegieendowment.org/emissary/2025/05/ai-chip-trump-gulf-uae-saudi-security-risk-good-deal

  13. “US and UAE plan to build 5GW AI data center campus, run by G42 and American hyperscalers,” DCD. https://www.datacenterdynamics.com/en/news/us-and-uae-plan-to-build-5gw-ai-data-center-campus-run-by-g42-and-american-hyperscalers/

  14. “Abu Dhabi’s G42 teams up with OpenAI, Oracle and Nvidia to build Stargate UAE,” The National, 2025-05-22. https://www.thenationalnews.com/future/technology/2025/05/22/abu-dhabis-g42-teams-up-with-big-tech-companies-to-build-stargate-uae/

  15. “How Stargate UAE outsizes the world’s largest data centres,” The National, 2025-05-24. https://www.thenationalnews.com/future/technology/2025/05/24/stargate-uae-ai-g42/

  16. “MGX Fund Management Limited,” Wikipedia. https://en.wikipedia.org/wiki/MGX_Fund_Management_Limited

  17. “Microsoft’s $15.2 billion USD investment in the UAE,” Microsoft On the Issues, 2025-11-03. https://blogs.microsoft.com/on-the-issues/2025/11/03/microsofts-15-2-billion-usd-investment-in-the-uae/

  18. “Trump hails growing ties with UAE on last leg of Gulf tour,” Al Jazeera, 2025-05-15. https://www.aljazeera.com/news/2025/5/15/trump-hails-strengthened-relations-with-uae-as-he-wraps-up-gulf-tour

  19. “How to Gauge Whether Trump’s AI Chip Deals With Gulf Countries Are Any Good,” Carnegie Endowment, 2025-05. https://carnegieendowment.org/emissary/2025/05/ai-chip-trump-gulf-uae-saudi-security-risk-good-deal

  20. “How to Gauge Whether Trump’s AI Chip Deals With Gulf Countries Are Any Good,” Carnegie Endowment, 2025-05. https://carnegieendowment.org/emissary/2025/05/ai-chip-trump-gulf-uae-saudi-security-risk-good-deal

  21. “G42 leans on security in US chip talks,” Semafor, 2025-10-10. https://www.semafor.com/article/10/10/2025/g42-leans-on-security-in-us-chip-talks

  22. “The art of hedging,” Third World Quarterly, 2025. https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/01436597.2025.2509574